Ceo Stock Options

Un guide de la rémunération des PDG Il est difficile de lire les nouvelles d'affaires sans venir à travers les rapports sur les salaires, les primes et les options d'achat d'actions attribuées aux dirigeants d'entreprises cotées en bourse. Faire le sens des chiffres pour évaluer comment les entreprises paient leur laiton haut n'est pas toujours facile. Est la rémunération des dirigeants travaillant en faveur des investisseurs Voici quelques lignes directrices pour vérifier un programme de rémunération de l'entreprise. Risque et récompense Les conseils d'entreprises, au moins en principe, essaient d'utiliser les contrats de rémunération pour aligner les actions des cadres sur le succès de l'entreprise. L'idée est que la performance du chef de la direction apporte de la valeur à l'organisation. Payer pour la performance est le mantra plupart des entreprises utilisent quand ils essaient d'expliquer leurs plans de rémunération. Alors que tout le monde peut soutenir l'idée de payer pour la performance, cela implique que les PDG prennent le risque: fortunes CEOs devrait monter et tomber avec les entreprises fortunes. Lorsque vous êtes à la recherche d'un programme de rémunération de l'entreprise, il vaut la peine de vérifier pour voir combien les dirigeants de pari ont dans la livraison des marchandises pour les investisseurs. Jetons un regard sur la façon dont les différentes formes de rémunération mettre une récompense PDG à risque si les performances sont mauvaises. (Pour en savoir plus, consultez la section Évaluation de la rémunération de la haute direction.) Salaires de base de la trésorerie Ces jours-ci, il est courant que les PDG reçoivent des salaires de base bien supérieurs à 1 million. En d'autres termes, le chef de la direction obtient une récompense formidable lorsque la société fait bien, mais reçoit toujours la récompense lorsque la société ne fonctionne mal. De leur propre chef, les salaires de base élevés offrent peu d'incitation pour les cadres à travailler plus dur et à prendre des décisions intelligentes. Bonus Faites attention aux bonus. Dans de nombreux cas, une prime annuelle n'est rien de plus qu'un salaire de base déguisé. Un PDG avec un salaire de 1 million peut également recevoir un bonus de 700.000. Si un de ces bonus, disons 500 000, ne varie pas avec la performance, alors le salaire réel PDG est de 1,5 millions. Bonus qui varient avec la performance sont une autre affaire. Il est difficile de discuter avec l'idée que les PDG qui savent theyll être récompensé pour la performance ont tendance à effectuer à un niveau supérieur. Les PDG ont une incitation à travailler dur. La performance peut être mesurée par un certain nombre de choses, comme les bénéfices ou la croissance des revenus, le rendement des capitaux propres. Ou l'appréciation du cours de l'action. Mais en utilisant des mesures simples pour déterminer la rémunération appropriée pour la performance peut être délicat. Les mesures financières et les gains annuels sur le cours des actions ne sont pas toujours une mesure juste de la façon dont un cadre exécute son travail. Les dirigeants peuvent être injustement pénalisés pour des événements ponctuels et des choix difficiles qui pourraient nuire à la performance ou causer des réactions négatives du marché. Il appartient au conseil d'administration de créer un ensemble équilibré de mesures pour juger l'efficacité des PDG. (En savoir plus sur l'évaluation de la performance d'un PDG dans l'évaluation de la gestion d'une société.) Options d'achat d'actions Les options de souscription d'actions des sociétés servent de lien entre les intérêts financiers des dirigeants et les intérêts des actionnaires. Mais les options sont loin d'être parfaites. En fait, avec les options, le risque peut devenir mal asymétrique. Lorsque les actions augmentent en valeur, les dirigeants peuvent faire fortune à partir d'options - mais quand ils tombent, les investisseurs perdent tandis que les cadres ne sont pas plus mal qu'avant. En effet, certaines sociétés permettent aux dirigeants d'échanger de vieilles actions optionnelles pour de nouvelles actions moins chères lorsque les actions de la société tombent en valeur. Pire encore, l'incitation à maintenir le cours des actions à la hausse afin que les options restent in-the-money encourage les cadres à se concentrer exclusivement sur le trimestre suivant et ignorer les intérêts des actionnaires à plus long terme. Les options peuvent même inciter les cadres supérieurs à manipuler les chiffres pour s'assurer que les objectifs à court terme sont atteints. Cela ne fait que renforcer le lien entre les PDG et les actionnaires. Propriété boursière Les études universitaires indiquent que la possession d'actions ordinaires est le facteur de rendement le plus important. Ainsi, une façon pour les PDG de vraiment avoir leurs intérêts liés avec les actionnaires est pour eux de posséder des actions, et non des options. Idéalement, cela implique de donner des bonus de cadres à condition qu'ils utilisent l'argent pour acheter des actions. Face à cela: les cadres supérieurs agissent plus comme des propriétaires quand ils ont un intérêt dans l'entreprise. (Si vous vous demandez sur la différence dans les stocks, consultez notre Tutoriel Bases Stocks.) Trouver les nombres Vous pouvez trouver toute une série d'informations sur un programme de compensation entreprise dans son dépôt réglementaire. Form DEF 14A, déposé auprès de la Securities and Exchange Commission. Fournit des tableaux récapitulatifs de la rémunération du chef de la direction d'une entreprise et d'autres dirigeants les mieux rémunérés. Lors de l'évaluation du salaire de base et de la prime annuelle, les investisseurs aiment voir les entreprises accorder un plus gros morceau de compensation en tant que bonus plutôt que salaire de base. Le DEF 14A devrait expliquer comment le bonus est déterminé et quelle forme prend la récompense, qu'il s'agisse d'espèces, d'options ou d'actions. Les tableaux récapitulatifs contiennent également des informations sur les fonds d'options d'achat d'actions du chef de la direction. Le formulaire indique la fréquence des octrois d'options d'achat d'actions et le montant des bourses reçues par les cadres supérieurs au cours de l'exercice. Il décrit également la nouvelle tarification des options d'achat d'actions. La procuration est l'endroit où vous pouvez localiser les chiffres sur les dirigeants de propriété bénéficiaire dans la société. Mais n'ignorez pas les tableaux qui accompagnent les notes de bas de page. Là vous découvrirez combien de ces actions l'exécutif possède réellement et combien sont des options non exercées. Encore une fois, il est rassurant de trouver des cadres possédant beaucoup d'actions. Conclusion L'évaluation de la rémunération des PDG est un peu un art noir. Interpréter les chiffres n'est pas très simple. Tout de même, il est précieux pour les investisseurs de se faire une idée de la façon dont les programmes de rémunération peuvent créer des incitations - ou des mesures dissuasives - pour les cadres supérieurs de travailler dans l'intérêt des actionnaires. Tax Avantages pour le PDG avec options d'achat d'actions À une quotemployeequot (mais ils ne sont généralement pas accordés à ceux qui nettoient les toilettes ou balayer les planchers). Habituellement, le quotemployeequot est vraiment le quotbossquot --- comme le PDG et autres dirigeants d'entreprise qui siègent à un conseil d'administration des sociétés. Ils s'accordent (et les uns aux autres) stock options. Plusieurs fois, les actions de la société sont rachetées en rachats d'actions par la société pour faire grimper le cours des actions (moins les actions en circulation), ce qui augmente la valeur des options d'achat d'actions des cadres, car le paiement des dividendes coûte plus cher Les gains en capital sont beaucoup moins (ici l'IRS explique mieux les gains en capital et ici le Wall Street Journal explique mieux les rachats d'actions). Il existe trois types d'options d'achat d'actions: options d'achat d'actions incitatives, options d'achat d'actions des employés et options d'achat d'actions non statutaires (non qualifiées). Les options d'achat d'actions incitatives (rémunération pour la performance) sont les plus populaires et sont à la hausse (ici, le Wall Street Journal explique mieux). Les options d'achat d'actions tiennent souvent compte de la part principale des PDG (et d'autres) de leur rémunération, alors quand ils disent qu'ils s'occupent des actionnaires, ils sont généralement à la recherche d'eux-mêmes (et d'autres grands investisseurs institutionnels, D'autres membres du conseil d'administration.) Options d'achat d'actions incitatives: L'employeur (le conseil d'une société) accorde à l'employé (habituellement les membres du conseil d'administration) une option d'achat d'actions dans la société d'employeurs ou dans les sociétés mères ou filiales , À un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice ou prix d'exercice. Les actions peuvent être achetées au prix d'exercice dès que l'option est acquise (c'est-à-dire qu'elles peuvent être exercées, ce qui signifie qu'elles ont le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre les actions à un prix déterminé, Les prix d'exercice sont fixés au moment de l'octroi des options, mais les options sont habituellement acquises sur une période de temps (habituellement pendant au moins un an et parce que les gains en capital à long terme sont moins imposés). Le stock augmente en valeur, un ISO donne aux employés la possibilité d'acheter des actions à l'avenir au prix d'exercice précédemment immobilisé. Cette décote dans le prix d'achat du stock est appelé le spread (voir ci-dessous). Les revenus des ISO sont taxés pour l'impôt sur le revenu régulier et l'impôt minimum de remplacement, mais ne sont pas imposés pour la sécurité sociale et Medicare. (ESPP): Grâce à un ESPP, les employés peuvent investir dans le stock de l'entreprise avec un rabais. Lorsque vous vendez des actions achetées à travers un ESPP, votre produit est divisé en trois catégories, chacune avec leurs propres implications fiscales. Voici la rupture. Remboursement de capital. Le montant que vous avez payé pour les actions, qui est non imposable puisque vous avez déjà payé l'impôt lorsque vous avez gagné l'argent. Rémunération. La différence entre le montant que vous avez payé pour les actions et la valeur marchande de ces actions à la date d'achat. Cela représente le revenu que vous avez gagné sur le rabais ESPP et est imposé aux taux d'imposition habituels. Gain en capital. La différence entre votre base de coûts ESPP et votre produit de la vente. Cela représente le revenu que vous avez gagné en tenant le stock. Les gains en capital sont imposés au taux d'imposition des gains en capital (20 avec une surtaxe de 3,8 pour ObamaCare pour élargir Medicaid.) Comment vous diviser les profits entre le revenu de compensation et gain en capital dépend si votre vente est une disposition admissible ou disqualifying. Habituellement, les dispositions admissibles entraîneront une plus grande partie de vos bénéfices en gains en capital. (Vous aurez besoin de l'avocat fiscal pour crunch les numéros à votre meilleur avantage). Options d'achat d'actions non statutaires (non qualifiées): Un type d'option d'achat d'actions pour les employés moins avantageux pour l'employeur du point de vue fiscal qu'une option d'achat d'actions incitatives (ISO), mais moins restrictif et généralement plus facile à mettre en place et à administrer. La différence la plus importante est que l'exercice de l'ISO ne se traduit pas par une charge fiscale. Tandis que l'exercice d'une option d'achat d'actions non qualifiées (sauf dans des circonstances très particulières). En dépit de la comptabilisation de 1,7 milliard en bénéfice avant impôts en 2011, Facebook prévoyait qu'elle générerait une perte nette d'exploitation en 2012. Comment était-ce possible Par l'exercice par ses employés d'actions non qualifiées Options, thats how. quot Et Facebook va effectivement obtenir un crédit d'impôt de 451 millions Vous devez le remettre à ces avocats de l'impôt, et c'est pourquoi le code fiscal est plus de 70 000 pages. Mais il ya encore des gens qui essaient de me convaincre que la plupart des PDG paient les taux d'imposition marginaux plus élevés (et non le taux d'imposition plus faible sur les gains en capital), et que les PDG ne veulent rien sur quelqu'un. Les salaires pour la sécurité sociale, l'assurance-maladie et les impôts fédéraux sur le chômage (FUTA) ne comprennent pas les indemnités de rémunération résultant de l'exercice d'une option d'achat d'actions ou d'une option d'achat d'actions. L'IRS n'appliquera pas ces impôts à l'exercice d'une option d'achat d'actions incitatives ou d'une option d'achat d'actions des employés ou à la disposition d'actions acquises par cet exercice. De plus, la retenue d'impôt fédérale sur le revenu n'est pas requise sur le revenu résultant d'une disposition disqualifiante d'actions acquises par l'exercice d'une option d'achat d'actions incitative ou d'une option d'achat d'actions des employés ou sur un revenu égal à la portion d'escompte Exercice d 'une option d' achat d 'actions à l' intention des employés découlant d 'une disposition du stock. L'IRS n'appliquera pas la retenue d'impôt fédérale sur la disposition des actions acquises par l'exercice d'une option d'achat d'actions incitative ou d'une option d'achat d'actions des employés. Toutefois, l'employeur doit déclarer comme revenu la partie d'escompte du stock acquis par l'exercice d'une option d'achat d'actions par les employés à la disposition du stock et l'écart entre le prix d'exercice et la juste valeur marchande du stock au moment de l'achat Exercice) lors de la disqualification des actions acquises par l 'exercice d' une option d 'achat d' actions ou d 'une option d' achat d 'actions. Un employeur doit déclarer l'excédent de la juste valeur marchande des actions reçues lors de l'exercice d'une option d'achat d'actions non statutaire sur le montant payé pour l'option d'achat d'actions (jusqu'à la base salariale de la sécurité sociale). Un employé qui transfère son intérêt dans des options d'achat d'actions non statutaires à l'ex-conjoint du salarié ayant subi un divorce n'est pas tenu d'inclure un montant dans le revenu brut au moment du transfert. L'ex-conjoint, plutôt que l'employé, est tenu d'inclure un montant dans le revenu brut lorsque l'ex-conjoint exerce les options d'achat d'actions. SOURCES IRS. Voir Revenue Ruling 2002-22 et Revenue Ruling 2004-60 pour plus de détails. Vous pouvez consulter le document Revenue Ruling 2002-22 à la page 849 du Internal Revenue Bulletin 2002-19 à l'adresse irs. gov pub irs-irbs irb02-19.pdf Voir Revenue Ruling 2004-60, 2004-24 I. R.B. 1051, disponible à irs. gov irb 2004-24IRB ar13.html Pour plus d'informations sur les options d'achat d'actions des employés, consultez les articles 421, 422 et 423 du Internal Revenue Code et leurs règlements connexes. Source: IRS - irs. gov pub irs-pdf p15b. pdf